美国嘉德合伙人基金（Gad Partners Fund）老板山姆·嘉德近日发布文章《盛大互动的短期问题》，全文如下：

　　盛大互动二季度财报预期没有达到预期，2009年二季度的净利为7000万美元，今年二季度同比下滑60%，只有2700万美元。营收同比上涨10%。尽管销售额增长，但费用上升伤害了净利，在分析师会议上盛大互动管理层没有讨论此事。

仍有一些人高兴

　　尽管股价本季度下跌4%已成事实，至少有一个分析师对其未来很乐观。美国券商Auriga Securities分析师Tain Hu认为，盛大互动的问题只是暂时的。他认为该公司“为了多样化迅速扩展其它业务，遇到了成长之痛”。尽管季度表现疲软，不过该分析师依然建议买入盛大互动股票。现在盛大互动的股价为38美元，接近52周的低点，52周的最高点为60美元。

现金

　　传统的视频游戏产业面临艰难，在线游戏的增长和Gamestop的流行上更加显著（Gamestop是一个视频游戏设备零售商，在纽交所上市，代号为GME）。以体育游戏与视频游戏著名的EA正在亏钱，它的股价也接近52周新低。Take-Two最近也面临困难，它开发了流行的《侠盗猎车》。过去，玩家们会守在店外等待新版《侠盗猎车》的发布。今天，这家公司正努力重新盈利。

　　如果盛大互动的季度财报不佳只是因为公司正试图将业务多样化，那么最近的股价下跌将是一个机会。盛大互动的资产负债表上现金充裕，平均每股达25美元，它的股价才38美元。除了最近的多元化努力，盛大互动的资本开支相对较少。

游戏开始

　　一个季度无法显示公司的价值。如果盛大互动最近的努力能推动推动业务增长，那么现金流充足的股票会是一颗宝石。

　　山姆·嘉德（Sham Gad）是美国嘉德合伙人基金合伙人，在此之前，他运营嘉德投资集团，2002-2005年间，他带领集团获得22%的年回报率。2007年，他获得乔治亚大学MBA学位。